主题：抛砖引玉，期权的讨论好像还没怎么开展 -- PUMPKINS

(1) 公开的市场

(2) 足够多样性的金融商品

(3) 足够成交量的市场活热度

三个条件目前国内都还不充份.

题外话, 之前听了个朋友提到, 前阵子 (G7+1会后到中国年前) 不少投机客藉由人民币Option海捞了一票. 相对的也有人赔惨了, 滚热钱进中国的那些人.

你怎么可以不让issuer赚钱呢？如果它不赚钱，他为什么要issue? 定价的时候不都是先算出个break even，再加上多少个点的margin么。

交易之所以可以进行是因为双方都可以从交易中得利。issuer赚到了commision,而buyer也实现了他的目的，或是hedge,或是speculation。你进行投资的目的是为了增加你自己的财富而不是不让你的交易对象赚到钱。

能做到那个位置的决策者当然不会是傻子，至少这次的这个不是。

他们惨败的直接原因是市场没有像它应该的那样converge，预期的arbitrage迟迟没有兑现。而他所在的市场又迫使他不得不清盘。归根到底还是实力不够玩不过对手。在对手没有注意你的时候可以按理论来低买高卖，可是做大了引起注意以后就不能认为是完全有效市场了，像这次彻底成了双方掰腕子，谁能扛到最后谁通吃。

油价在他们清盘之后立即狂跌。

陈，的确是呼风唤雨的人杰，我目前是望尘莫及的。 在此绝对没有鄙视“同行”的半点想法，有句话说得好，“把别人当傻子，自己就是傻子”。但千万不要孤立的看待中航油事件，这不是简单的比钱多的事情。 在这次悲剧之前，他们绝对是明星级的高手。我想象力比较丰富， 在欧美传统的势力范围里杀近来咄咄逼人的中国后生小字号，国旗的颜色已经说明了一切。美国的大大小小对冲基金， 在这种时候通常是同仇敌忾的。这次就是冲着中航油来的。石油，美国操纵价格，铁矿石主要由日本操纵，这类战略资源，恐怕再也不会便宜了。20年之内，大胆预测石油接近100美元/桶，这些一切的一切矛头就是指着我们，其实这已经就是战争，不管我们承不承认。